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A África do Sul tem três meses para defender a classificação de grau de investimento

A África do Sul está lutando para preservar sua última classificação de crédito remanescente em nível de investimento e evitar uma liquidação forçada de bilhões de rands de sua dívida depois que a Moody’s Investors Service concedeu pouco mais de três meses para colocar suas finanças em ordem.

A empresa de classificação reduziu a perspectiva das avaliações Baa3 em moeda estrangeira e em moeda local do país, ambas um passo acima do grau especulativo, para negativas. Isso ocorreu depois que o ministro das Finanças, Tito Mboweni, apresentou uma perspectiva que se deteriorava rapidamente em sua declaração de política orçamentária de médio prazo, com a dívida bruta do governo subindo para 80,9% do produto interno bruto no ano fiscal de 2028, a menos que sejam tomadas medidas urgentes.

A medida da Moody’s coloca a África do Sul à beira de uma série de classificações indesejadas, a menos que o governo possa desenvolver uma “estratégia fiscal credível para conter o aumento da dívida” na revisão orçamentária prevista para fevereiro, informou o documento. A afirmação dos ratings permite à economia mais industrializada do continente “uma janela estreita para demonstrar uma implementação mais rápida e concreta das reformas”, segundo o Tesouro Nacional. Economistas temem que o tempo esteja acabando.

“É um momento ruim, porque já estamos encerrando o ano e o orçamento é em fevereiro, que já é um mês curto”, disse Thabi Leoka, economista e membro do Conselho Consultivo Econômico Presidencial. “Na verdade, não temos tempo para fazer o que temos que fazer”, disse ela.

Um rebaixamento veria a África do Sul sem uma classificação de grau de investimento pela primeira vez em 25 anos. Isso faria com que ele caísse no FTSE World Government Bond Index, que poderia levar a uma liquidação e saídas de até US $ 15 bilhões, segundo o Bank of New York Mellon Corp.

Com escopo limitado para aumentar impostos em uma previsão de economia para crescer apenas 0,5% no ano, o Tesouro reduzirá os gastos em um total de 50 bilhões de rands (US $ 3,4 bilhões) até 2022 para suprir a crescente lacuna orçamentária, mas precisa encontrar outro 150 bilhões de rands de economia para atingir a meta de um saldo primário até 2023.

Mboweni está redobrando esforços para reduzir os custos da folha de pagamento do estado, que representam 35,4% dos gastos nacionais. O Tesouro também está avançando com planos de dividir a concessionária de energia Eskom Holdings SOC Ltd em três unidades e não descartou a venda de ativos não essenciais ou o aumento da participação do setor privado em empresas estatais. No entanto, terá que chegar a acordos com sindicatos poderosos para implementar as propostas.

“Se não houver ação significativa, a Moody’s terá que puxar o gatilho”, disse Elize Kruger, economista sênior da NKC African Economics.

A Moody’s chegou perto de reduzir o lixo da África do Sul em dezembro de 2017, quando colocou o país em revisão para um rebaixamento. A África do Sul conseguiu manter sua classificação Baa3 e foi recompensada com uma mudança de perspectiva para estável de negativa quando a revisão foi concluída. Embora o estado das finanças públicas tenha se deteriorado devido ao apoio contínuo à Eskom e outras empresas estatais, a Moody’s perdeu duas de suas três últimas ações de classificação programadas. Se a empresa tivesse emitido um aviso anteriormente, poderia ter ajudado Mboweni nas negociações com grupos trabalhistas, disse Lullu Krugel, economista-chefe da PWC.

Enquanto a ascensão de Cyril Ramaphosa ao poder – primeiro como líder do Congresso Nacional Africano e então presidente do país – e a agenda de reformas ajudaram a evitar o rebaixamento da primeira vez, a incapacidade de seu governo de fazer reformas ameaça fazer o oposto. .

“Se ele não usar esses três meses sabiamente, estamos enfrentando outro país africano falido”, disse Lumkile Mondi, professor de economia da Universidade de Witwatersrand, em Joanesburgo.

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